1. 기업 개요
- 컴투스홀딩스는 대한민국의 모바일 게임 전문 회사. 2013년 컴투스를 인수한 이후 자산규모가 증가하면서 중소기업이 아닌 중견기업이 되었음. 현재 코스닥시장에 상장.
- 2000년 회사가 설립되고, 2001년 게임빌이라는 이름을 사용하며 모바일 게임 회사로 자리를 잡고 있었음. 그러나 과도한 현질 유도의 게임들로 인하여 게임빌 대표 게임들이 모두 망하였지만, 'Air Penguin'이 2011년 4월 미국 앱스토어에서 판매량 1위를 기록하면서 모바일 게임 업계 1위 자리에 안착.
- 2013년 컴투스를 700억에 인수. 이 당시에는 게임빌이 컴투스를 앞서고 있었지만 이후 2014년부터 컴투스의 '서머너즈 워'가 대히트를 치면서 역전이 되고 18년에는 컴투스의 시가총액이 게임빌의 6배를 넘김. 하지만 2021년 게임빌의 NFT를 향한 과감한 투자로 시가총액을 약 2배 정도로 좁힘.
- 2021년 7월 기업들 사이에서 핫하게 여기는 ESG경영을 시도하기 위해 게임빌-컴투스 'ESG플러스위'신설. 게임빌에서 컴투스홀딩스로 사명 변경.
2. 사업
(1) NFT
- 자체적으로 NFT 기반의 게임 개발과 서비스 진행 시작. 2022년 2월 첫 번째 NFT 게임인 '크로매틱소울:AFK레이드'의 글로벌 홈페이지와 커뮤니티를 오픈했으며, 이외에도 '프로야구', '거상M 징비록', '프로젝트 알케미스트' 등의 블록체인을 기반으로 하는 NFT가 담긴 게임들의 출시가 예정됨.
- 2022년 4월 컴투스그룹의 NFT 마켓플레이스가 오픈됨. 마켓 안에서는 향후 NFT 게임 아이템 거래도 지원할 예정이며, 현재는 아이돌 그룹 '이달의 소녀'의 콘서트 영상을 NFT로 제작해 공개되었고 완판이 되었으며, 아이돌 그룹 '베리베리'의 NFT 영상도 판매되고 있음. 첫 NFT 게임 '크로매틱소울:AFK'가 출시가 되면 게임 캐릭터 및 아이템 NFT도 판매가 될 예정임.
(2) C2X
- 컴투스 그룹의 자체발행 토큰인 C2X를 발행함. C2X 토큰을 통해 컴투스 그룹에서 만든 NFT마켓플레이스와 개발중인 '컴투버스'플랫폼 안에서 통화로 사용될 예정임.
- C2X 토큰은 해외 거래소인 FTX, 게이트IO, 후오비 등의 거래소에서 거래되고 있음. 초반 FTX 상장하였을 때 4.8달러까지 상승하였지만, 현재는 0.9달러로 거래되고 있으며, 최고점 대비 약 82% 하락한 가격이 형성되어있음.
- 테라의 메인넷을 바탕으로 발행을 했던 C2X 토큰은 최근 테라의 페깅 이슈로 인한 폭락, 테라폼랩스의 메인넷 중단으로 인하여 다른 메인넷으로 전환하기로 결정함. 이는 컴투스 그룹의 발빠른 대처로 앞으로 C2X 토큰의 안정적인 구축 환경을 기대하게 됨.
(3) 메타버스
- 컴투스 그룹은 블록체인과 메타버스를 아우르는 '글로벌 종합 콘텐츠 플랫폼 기업'이 되기위한 노력을 하고 있음.
블록체인을 기반으로하는 게임을 출시하고, 메타버스 플랫폼인 '컴투버스'를 개발하고 있음. 또한 이러한 플랫폼을 아울러 기축통화로 사용할 수 있는 C2X 토큰을 통해 블록체인 생태계를 구축하고 있음.
- 컴투버스는 가상 오피스 환경인 '오피스 월드'가 가장 먼저 오픈될 것이며, 쇼핑과 의료 및 금융 서비스를 이용할 수 있는 '커머셜 월드'를 도입하고, 게임, 영화, 공연, 음악 등의 엔터테인먼트를 즐길 수 있는 '테마파크 월드', 소통 공간인 '커뮤니티 월드'를 구축하여, 거대한 가상 도시를 구축할 예정임.
- 컴투스 그룹은 하나금융그룹과 메타버스 사업 협약을 체결하여 컴투버스에서 하나금융그룹의 가상 오피스를 구축하고, 커머셜 월드 내에서 하나금융 서비스를 이용할 수 있도록 함. 또한, 컴투버스 안에서 코엑스 아쿠아리움, 교보문고, 닥터나우 등의 서비스를 이용할 수 있도록 협업을 통해 구현할 예정임. 이외에도 위지윅스 스튜디오, 아티스트 컴퍼니 등을 인수하고, 블록체인 기반 메타버스 플랫폼인 '더 샌드박스','매트릭스 랩스', '업랜드' 등에 투자를 하면서, 다양한 투자 및 협업이 이뤄지고 있음.
(4) 블록체인 플랫폼 사업모델
- 블록체인 플랫폼의 사업 매출은 인앱결제 수수료, NFT 발행 시 수수료, NFT 거래 시 수수료, 토큰 수익 등이 있음.
또한 컴투스의 '컴투버스'는 2023년 4분기까지 단계적으로 오픈을 할 예정임. 컴투스 그룹의 이러한 수익 모델은 판매 수익, 서비스 수익, 수수료 수익으로 총 세 가지로 구분될 것이며, 판매 수익은, 가상 오피스 사용료 및 부동산 판매 및 임대 수익, 캐릭터/아이템 판매 수익이 될 것이다. 서비스 수익으로는 가상 오피스 관련 화상통화 수수료, 공유 오피스 수수료, 컴투버스 공간 내의 광고 수익이 포함될 것이고, 수수료 수익은 컴투버스 내 상품 및 서비스 결제 수수료, 토큰 관련 환전 수수료, NFT 거래 수수료 등으로 구성될 것임.
3. 주가 및 재무분석
- 2023년 YoY +40.94%로 블록체인 플랫폼에 대한 기대감이 내재. 지속적인 영업이익의 증가 및, 순부채비율의 지속적인 감소로 재무적인 면에서 기대가 되는 부분이 존재함.
- 다른 업종에 비해 고PER을 형성, 2021년을 제외하고 다른 업종에 비해 저PBR을 형성함.
- 2022년 1월 7일 241,500원 최고점을 찍고 현재 64,600원에 거래되고 있음. 최근 거래량은 크게 터졌지만, 아직 하락추세에서 전혀 벗어나지 못하고 있음.
4. 후기
- 우선 컴투스홀딩스의 현재 진행하고 있는 사업형태를 보면 하락하고 있는 모바일 게임의 추세와 적자전환을 벗어나기 위해 주목을 받고 있는 블록체인 및 메타버스, NFT 사업에 강력하게 투자하여 뛰어든 모습이 흥미로웠고 긍정적인 모습으로 보이게 되었다. 컴투버스와 다양한 기업들과의 협업으로 컴투버스가 메타버스에 얼마나 큰 긍정적인 영향을 미칠지 기대가 되었지만, 그 반면에 개인적으로 NFT의 열기가 이미 식었다고 생각이 들기 때문에 NFT 마켓 플레이스는 앞으로 어떤 방식으로 운영을 해 나갈지 지속적으로 관찰을 하고 싶다는 생각이 들었다.
또한 비트코인의 하락추세와 테라폼랩스의 시세조작 의혹 및 UST페깅 사건으로 인하여 자연스럽게 P2E게임 관련 코인들이 폭락을 하였고, 컴투스 그룹에서 발행한 C2X 코인도 폭락을 피할수는 없었다. 따라서 컴투스홀딩스는 블록체인 플랫폼 사업을 위해 노력하는 모습은 좋지만 컴투버스가 성공하기 위해서는 불안정한 C2X 코인의 가격을 안정적으로 유지하기 위한 해결방안도 필요해 보인다.
개인투자자라면 현재 컴투스홀딩스의 주가를 보았을 때도 저점이라고 생각이 들 것이고, 기본적 분석을 해보았을 때 앞으로 컴투스홀딩스의 긍정적인 사업 행보, 긍정적인 영업이익 및 부채비율을 보고 투자를 무척이나 하고싶을 것이라고 생각이 든다. 하지만 기술적 분석을 통해 컴투스홀딩스를 본다면 주가는 13주간 1주 빼고 모두 음봉을 형성할 만큼 강한 하락 추세가 진행 중이다. 최근 5월 26일 높은 거래량과 함께 강한 양봉이 나왔지만, 아직 투자를 하기에는 적절하지 못한구간이라고 생각이 든다. 분명히 저점에서 높은 거래량과 함께 강한 양봉이 나온 것은 긍정적인 신호이다. 하지만, NFT 및 C2X의 불확실한 미래를 본다면, 정말 투자하기 좋은 기회가 올 때까지 아직은 기다림이 필요해보인다.
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